Матрица рисков

Матрица рисков Проекта – аналитический инструмент, фиксирующий перечень ключевых рисков Проекта и распределение рисков между участниками (Спонсоры, Кредиторы, подрядчики/поставщики, покупатели продукции, поставщики сырья, государство), обозначающий механизмы управления и снижения рисков.

Матрица рисков является основой оценки кредитной устойчивости Проекта и ключевым элементом для разработки Основных условий финансирования (Term Sheet), а впоследствии и кредитно-обеспечительной документации. Разработка Матрицы рисков основывается на понимании требований и подходов Кредиторов, а также целях и приоритетах Спонсоров при организации финансирования. Матрица рисков позволяет выявить критические факторы, влияющие на возможность привлечения финансирования Проекта, проверить адекватность контрактной структуры, определить необходимость обеспечения и гарантий, оценить достаточность страхования и резервов, сформировать требования и ограничения финансирования.

Матрица рисков в значительной степени определяется Бизнес-моделью Проекта. Контрактная структура Проекта, как на инвестиционной, так и на операционной стадиях, влияет на состав и степень приемлемости рисков. Контрагенты по ключевым контрактам наряду со Спонсорами являются основными игроками, которые могут либо принимать, либо покрывать определенные риски, в зависимости от их «аппетита» к рискам и степени заинтересованности в Проекте, а также их рейтинга и условий ключевых контрактов.

Приводим в качестве примера Матрицу рисков для вертикально интегрированного добычного нефтегазового Проекта.

Матрица рисков может сильно отличаться от проекта к проекту. Например, для изоляции Кредиторов от рыночного риска (что уместно, когда продукция Проекта не является биржевым товаром (commodity) и/или этот рынок неразвит/неглубок, что делает невозможным перенос этого риска на Кредиторов), может применяться Бизнес-модель толлинга, когда основу проектной выручки составляют платежи толлера – лица, заказывающего СПК переработку сырья и самостоятельно реализующего продукцию.

Матрица рисков для добычного нефтегазового Проекта