Отчет о возможности привлечения финансирования (Bankability Report)

Отчет о возможности привлечения финансирования (Bankability Report)

Отчет о возможности привлечения финансирования (Bankability Report)

Отчет о возможности привлечения финансирования (Bankability Report) — аналитический документ, подготовленный Финансовым консультантом Заемщика, который оценивает возможность привлечения Проектного финансирования с точки зрения Кредиторов, рассматривает возможные варианты Бизнес-моделей, Финансовых опций, параметров Финансового плана, предлагает оптимальный вариант и план действий по работе на финансовом рынке.

Bankability Report подтверждает (либо опровергает) потенциал финансирования Проекта на основе анализа распределения и покрытия рисков, контрактной структуры, устойчивости и прогнозируемости денежного потока.

Bankability Report предназначен прежде всего для Спонсоров, акционеров/участников и позволяет до выхода к банкам:

  • проверить устойчивость Финансово-экономической модели к стресс-сценариям и определить рациональный базовый сценарий

  • разработать Матрицу рисков, выявить разрывы в системе управления рисками Проекта и оценить достаточность инструментов их защиты

  • определить достаточность и структуру пакета обеспечения, необходимость условных гарантий Спонсоров и других участников Проекта

  • спрогнозировать требования Кредиторов к условиям финансирования (отлагательные условия, ковенанты, маржа, срок, резервирование)

  • скорректировать структуру сделки (качество контрактов, распределение рисков, страхование, отношения с ключевыми контрагентами)

  • оценить доступную ликвидность на финансовом рынке, реально ли привлечение Проектного финансирования

  • определить основные источники финансирования и варианты Финансового плана;

  • выработать программу работы с Кредиторами, включая план Должной проверки, целесообразность синдикации, план-график работ

  • подготовить аргументацию для переговоров с потенциальными Кредиторами

Bankability Report готовится после того, как Спонсоры определили основные технические, экономические и коммерческие составляющие Проекта. Как правило, до выпуска Bankability Report проводится тестирование рынка (sounding). Bankability Report является одним из документов, который необходим для принятия Окончательного инвестиционного решения Спонсорами.

Содержание Bankability Report зависит от конкретной ситуации и может сильно варьироваться в зависимости от отрасли, стадии реализации Проекта, целевых источников. Приводим пример оглавления Bankability Report для добычного проекта в нефтегазовой сфере на стадии опытно-промышленного бурения.

ОТЧЕТ О ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ (BANKABILITY REPORT, BR)

ОГЛАВЛЕНИЕ

  1. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

    1. Описание Проекта

    2. Назначение Отчета

    3. Варианты Бизнес-модели

    4. Финансовые опции

    5. Вопросы, важные для принятия решения о кредитовании банками

    6. Краткие выводы и рекомендации

  2. НАЗНАЧЕНИЕ ОТЧЕТА

  3. ЦЕЛИ СПОНСОРОВ И КРЕДИТОРОВ

  4. ОПИСАНИЕ СПЕЦИАЛЬНОЙ ПРОЕКТНОЙ КОМПАНИИ (СПК)

    1. Обзор СПК

    2. Спонсоры

    3. Структура капитала

  5. ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА

    1. История возникновения

    2. Участники, ранее вовлеченные в подготовку (консультанты, проектировщики, подрядчики

    3. Рамки Проекта (цели и задачи, состав активов, производственная мощность, географическое расположение)

    4. Производственная база/ресурсное обеспечение (источники сырья, энергии, ресурсов или иных ключевых факторов производства, обеспеченность ресурсами, инфраструктура, логистика)

    5. Технологическая характеристика (описание выбранной технологии, степень промышленной апробации, основные технические параметры, чувствительность к изменениям входных параметров (сырье, энергия, режимы эксплуатации)

    6. Текущий статус (разрешения, разработка проектной документации, выполнение рабочей программы, прогнозные показатели)

    7. Программа реализации Проекта (календарный график реализации, основные этапы строительства и поставки оборудования, план капитальных вложений)

    8. Производственные параметры и целевые показатели (проектная мощность, плановая загрузка мощностей, производственные показатели, плановые операционные показатели, себестоимость производства)

  6. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ И БЮДЖЕТ ПРОЕКТА

    1. Капитальные затраты

    2. Операционные затраты

    3. История финансирования Проекта

    4. Управление контрактами и закупками

      1. Рекомендации по учету требований Кредиторов к процессу строительства и подрядным контрактам (квалификация и опыт подрядчиков, четкость условий контрактов, финансовые гарантии и страхование, управление рисками, мониторинг и отчетность, механизмы контроля качества, резервирование прав собственности, платежная дисциплина, соответствие нормативным требованиям)

      2. Планирование закупочной деятельности

      3. Организация и проведение закупочных процедур

      4. Управление контрактами

      5. Контрактная стратегия

  7. МАТРИЦА РИСКОВ И СПОСОБЫ ИХ СНИЖЕНИЯ

    1. Подходы Кредиторов к оценке рисков Проекта

      1. Базовые риски Проекта (лицензия/запасы, завершение строительства)

      2. Рыночные риски, связанные с реализацией продукции Проекта (объемы, цены, покупатели, условия договоров «банковского качества»)

      3. Риски, связанные с финансированием (доступность полного пакета, изменение ставок)

      4. Юридические риски (лицензии, условия ключевых договоров, пакет обеспечения/залоги)

      5. Риски операционной среды (системный экономический риск, изменения регулирования и налогообложения)

      6. Санкционные риски

    2. Отдельные требования Кредиторов к защите своих интересов

      1. Вклад акционерного капитала

      2. Конфликт интересов

      3. «Водопад платежей» и ранжирование выплат акционерам

      4. Страхование

      5. Оценка воздействия на окружающую среду и социальную сферу

    3. Матрица рисков. Релевантные риски для Проекта и способы управления рисками

      1. Лицензионный риск

      2. Риск запасов

      3. Риск завершения строительства

      4. Рыночный риск

        1. Риск объемов

        2. Ценовой риск

        3. Риск контрагента

      5. Операционный риск

      6. Экологический риск

      7. Политический риск

      8. Регуляторный риск

      9. Санкционный риск

      10. Риск изменения процентных ставок

      11. Риск трансфертного ценообразования

  8. [ДЕКОНСОЛИДАЦИЯ ПРОЕКТНОГО ДОЛГА]

    1. Корпоративное управление и корпоративные документы

    2. Объемные показатели оценки применимости критериев по деконсолидации

  9. ВАРИАНТЫ БИЗНЕС-МОДЕЛИ

    1. Базовый вариант

    2. Применимые варианты

    3. Варианты, рассмотренные и отклоненные

    4. Анализ условий основных договоров на соответствие «банковскому качеству»

  10. АНАЛИЗ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА

    1. Возможные источники финансирования

    2. Геополитическая ситуация и санкционные ограничения

    3. Колебания курса национальной валюты, инфляция, изменение ключевой ставки

    4. Возможности получения льгот, государственной поддержки

  11. ФИНАНСОВЫЕ ОПЦИИ

    1. Применимые опции

    2. Сравнение финансовых опций

    3. Финансовый план

    4. Проект Основных условий — параметры кредитов ПФ

  12. РЕАЛИЗАЦИЯ

    1. Требования Кредиторов при процессе подготовки сделки (Должная проверка, стандартные инструменты управления рисками, кредитный процесс)

    2. Стратегия реализации (подготовительный этап, этап тестирования рынка, этап Запроса обязывающих предложений, согласование Основных условий, кредитно-обеспечительная документация)

  13. ЭКОНОМИКА ПРОЕКТА

    1. Назначение и функционал Финансово-экономической модели

    2. Принятые допущения (даты, макроэкономические показатели, вводные данные, дивидендная политика, прогноз цен на продукцию Проекта, налогообложение, финансовые параметры, ставки дисконтирования)

    3. Базовый сценарий

      1. Определение параметров цен на продукцию Проекта для Базового сценария

      2. Результаты моделирования (доходы и расходы Проекта, финансирование, характерная проблематика в Базовом сценарии, финансовый инжиниринг и варианты оптимизации Базового сценария)

      3. Сравнение базового сценария и вариантов оптимизации

    4. Анализ чувствительности показателей экономической эффективности Проекта, чувствительности Проекта к изменению банковской маржи, сценарный анализ по коэффициенту DSCR

    5. Обновление вводных для базового сценария

  14. РЕКОМЕНДАЦИИ И ПЛАН ДЕЙСТВИЙ

  15. ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ

  16. СПИСОК МАТЕРИАЛОВ (РИСУНКИ, ТАБЛИЦЫ, СПИСОК ИСТОЧНИКОВ)

17. ПРИЛОЖЕНИЯ